12月我国出口增速超预期，轻纺品类广博显露亮眼。2024年12月，我国出口总额3356亿美元，同比+10.7%、增速环比+4pct，12月我国对美国出口同比+15.6%、增速环比+7.6pct，为2022年8月今后最高值。个中，轻纺联系品类12月出口广博也显露亮眼，家具及其零件（12月同比+3.1%、增速环比+5.8pct）、纺织品（12月同比+17.2%，增速环比+7.9pct）、打扮及穿着附件（12月同比+6.2%，增速环比+2.4pct）、鞋靴（12月同比-0.7%，增速环比+1.4pct），箱包及相像容器（12月同比-7.1%，增速环比-3.8pct）、塑料成品（12月同比+4.2%，增速环比+0.8pct）。

　　大批轻纺出口公司预测笑观，合税预期下短期体贴“抢出口”效应、永恒不改中国创修环球角逐力。从近期行业和公司动态来看，出口链具体仍较景气：1）个别出口公司事迹预期向好：浙江天然近期揭晓股权饱舞计划，事迹观察宗旨为2025-2026年贸易收入差异不低于13.89亿元、20亿元，扣非净利差异不低于2.75亿元、3.74亿元，高伸长饱舞宗旨彰显公司生长信仰。已披露24年事迹预报公司中，依依股份显露亮眼（24年归母净利同比伸长92%-118%，单Q4归母净利同比伸长197%-337%）。2）订单预测具体笑观：据3Q24后出口公司公然披露，较多公司体现订单充分、产能应用较为充实或对后续筹划预测较为笑观（浙江天然、哈尔斯、嘉益股份、天振股份、源飞宠物、华利集团等）；个别公司指出美国地产链修复（11月美国成屋生意同比+6.1%，增速环比+3.3pct；美国度具市廛零售额同比+8.4%，增速环比+5.6pct）对改日订单存正在正面影响（永艺股份、恒林股份等）。3）体贴“抢出口”效应：跟着后续特朗普正式履职，纠合如今下游库存相对健壮，合税预期下短期“抢出口”效应或将延续，希望维持出口链事迹；永恒来看，目前大个别龙头企业均已有海表工场组织、海表盈余优化，具备承接海表订单气力，且从上一轮加征合税处境来看，中国轻纺创修龙头环球份额提拔的永恒趋向稳定。

　　投资提议：咱们以为，出口链仍是短期事迹确定性较高的子板块，源委2024年具体补库拉动后，2025年终端需求预测还是稳当，龙头公司加快海表供应链装备和客户开垦、环球角逐力希望陆续提拔。提议体贴需求仍有维持的美国地产链联系的匠心家居、永艺股份，自己生意动能充裕&盈余内驱向上的嘉益股份、浙江天然、依依股份、哈尔斯，以及盈余革新确定性较大的家居跨境电商龙头致欧科技。

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